【浙商银行FICC·利率债日报】震荡调整
2026-10-30 · 杠杆炒股平台
周三，央行开展 1510 亿元 7 天逆回购以及继续定个投放10000亿元隔夜逆回购，当日有10000亿元隔夜逆回购到期，按逆回购口径净投放1510亿元，资金面继续保持宽松。现券收益率经过周二的快速下行后，周三震荡调整消化，中短端受益于资金面继续下行0.5bp左右，长端和超长小幅上行0.5-1bp，曲线小幅走陡，尾盘再传长债监管的小作文，使得超长端收益率快速
周三，央行开展 1510 亿元 7 天逆回购以及继续定个投放10000亿元隔夜逆回购，当日有10000亿元隔夜逆回购到期，按逆回购口径净投放1510亿元，资金面继续保持宽松。现券收益率经过周二的快速下行后，周三震荡调整消化，中短端受益于资金面继续下行0.5bp左右，长端和超长小幅上行0.5-1bp，曲线小幅走陡，尾盘再传长债监管的小作文，使得超长端收益率快速上行了1bp。
权益市场迎来反弹，隔夜美股收涨，叠加早盘日韩股市高开高走，A股也如期高开，并在习惯性高开低走后再次拉升，涨势延续至输盘。上证指数上涨0.91%报收3681点，科技股反弹而红利股承压，债市情绪也在权益拉升的过程中受到一定影响，TL在午盘收盘前一度跳水。近期红利股的表现与30Y国债走势较为接近，或是权益市场避险资金流入债市引起。
在央行对跨月资金面持续呵护的情况下，当前债市仍是多头行情，潜在的利空一方面在于我们昨日提到的是否会再次出现上周引起市场调整的传闻，周三尾盘便再次出现；另一方面在于权益市场反弹的强度与持续性，是否会引起前期流入债市的避险资金回流股市。对此，需关注每日央行公开市场操作情况，以及权益市场的表现。
经济数据方面，世界大型企业联合会消费者信心指数意外上行，10月升至91.7（市场共识：81.0），9月上修后为84.2。现状指数和预期指数均有所改善。劳动力差值从9月上修后的2.9升至5.3（此前为1.7）。这是自4月以来的最高读数，与其他劳动力需求改善的迹象一致。消费者对劳动力市场的预期也有所改善，家庭收入的净预期小幅上升。购房计划有所改善，而购买其他耐用品/汽车的计划则恶化。消费者继续报告对价格压力的担忧，本月提及食品和能源价格上涨的次数有所增加。
9月耐用品订单环比增长1.8%（市场共识：1.9%），8月上修后为0.1%。本月运输设备订单有所增长，但略低于预测。运输设备订单的强劲表现主要由飞机子项的大幅增长推动。剔除运输后，耐用品订单增长0.5%（市场共识：0.6%），8月上修后为0.3%。机械以及计算机和电子产品订单保持强劲。核心资本品出货量（非国防资本品，剔除飞机），作为GDP追踪的一项输入指标，环比加速至1.2%，8月上修后为0.6%。
9月新屋销售降幅小于预期，降至67.6万套（市场共识：65.2万套），8月为68.0万套。尽管其他住房指标有所走弱，但新屋销售仍相对稳定，降价和建筑商优惠可能有助于抵消借贷成本上升带来的拖累。
ADP私营就业：ADP周度数据显示，截至10月10日的四周内，私营就业平均每周增加16.75k，低于此前的17.5k。ADP就业增长保持相对稳定，并继续超过官方私营非农就业数据所报告的水平。
地缘政治方面，美俄正讨论将美国能源企业重返俄罗斯市场纳入乌克兰和平谈判。中东方面，沙特、土耳其和巴基斯坦官员与伊朗方面继续接触，伊朗最高领袖会见雷扎伊时强调，落实伊方条件，推动结束战争，市场开始期待中东冲突有可能通过谈判降温。油价进一步下跌。WTI原油最低触及98.81美元/桶，最终收跌1.05%，报99.5美元/桶；布伦特原油最终收跌0.62%，报109.74美元/桶。
以色列大选已经结束，参与程度达到历次选举中的最高水平之一，投票当天，内塔尼亚胡呼吁支持者积极投票，同时对阿拉伯选民的投票率上升发出警告，并暗示阿拉伯地区可能存在选举违规行为。目前民调显示内塔尼亚胡及反对派阵营均未获得议会多数席位，阿拉伯阵营成摇摆关键。投票正式结果将于11月4日公布。
风险情绪转暖，AI融资渠道重新打开，Meta250亿美元股票发行获得约五倍认购，该计划还包括发行125亿美元的强制可转换优先股，以及预计将推出的按市价增发股票计划。若最终筹资规模达到980亿美元，这将成为历史上规模最大的股权融资计划之一。博通相关的630亿美元融资也取得进展。科技股进一步反弹，费城半导体指数上涨约3.4%。纳斯达克100指数上涨1.3%，创一个多月来最佳单日表现。
美债连续第三天横盘震荡，曲线趋平，风险情绪回暖和原油价格回落两股力量同时作用。亚洲时段，美债收益率基本跟随油价下跌。美股开盘以及经济数据公布后，美债收益率小幅抬升。5年期国债标售的投标指标强劲，一级交易商获配比例为10.6%，远低于近期平均水平；间接投标人获配比例回升至60%，而直接投标人获配比例降至29.4%。投标倍数为2.33倍，高于此前六次发行均值2.31倍。标售结束后，5s30s利差继续走平。截至收盘，2年期美债收益率上涨约2个基点，2s10s和5s30s利差日内分别收窄1.2个基点和1个基点。10年期美债收益率基本持平于4.99%左右。周三澳大利亚通胀数据高于预期，CPI环比为0.8%，高于预期0.7%，且前值0.4%，三季度截尾平均CPI同比3.7%，高于预期和前值，10年期澳债收益率因公布的上行3bp,2年期澳债上行6bp,曲线熊平，市场定价11月初澳大利亚央行加息的概率高80%。亚洲时段美债收益率跟随原油价格出现反弹，最高至5.03%，但随后传出卡塔尔调解人周日已向伊朗提交新的协议草案，伊朗正在考虑该提议，预计本周内作出回应。原油小幅回落，10年期美债收益率回落3bp。
关注今晚的FOMC会议。预计本次FOMC将维持利率不变，可能会有反对票，关注沃什新闻发布会对于核心PCE口径调整后的看法及对后续通胀发展趋势的判断，预计不会引导市场对于12月加息的定价。